Используемые системы ЭДО

Хотите внести предложения по работе компании и оценить качество ее услуг?
Пожалуйста, заполните анкету для клиентов и отправьте ее по адресу client@perspplus.samaralan.ru.

Главная->Школа инвестора

Анализируй это

«Если на клетке с тигром написано «буйвол», – не верь глазам своим.»
Козьма Прутков

Иван Плотников, специалист отдела торговых операций инвестиционной компании "Перспектива Плюс"

Все познается в сравнении, и эффективность инвестирования – тоже. Вы заработали за год 30%. Как определить: это плохой ре-зультат, хороший или просто замечательный? Что происходило с рынком за последние 3, 5, 10 лет? Попытки ответить на эти вопросы привели к разработке критериев оценки рынка – индексов.

Фондовые индексы характеризуют изменения рынка в целом. Через сопоставление текущего значения индекса с его предыдущими значениями можно оценить поведение рынка, его реакцию на те или иные изменения макроэкономической ситуации, различные корпоративные события, спекулятивные процессы. В зависимости от того, какие ценные бумаги включены в расчет индекса, он может характеризовать весь рынок, рынок определенного класса ценных бумаг, отраслевой рынок.
Как правило, индексы рассчитываются по стоимостям наиболее ликвидных и наиболее крупных компаний на рынке. Существует множество методик расчета индексов, учитывающих различные параметры (такие, как капитализация компании, количество свободных акций в обращении, общее количество акций, курсы валют и т.д.). Поэтому сравнивать индексы друг с другом напрямую некорректно.
Для российского рынка самыми известными и информативными индексами являются индексы РТС-1 – RTSI (RTS Index) и ММВБ – MICEX (Moscow Interbank Currency Exchange). Они рассчитываются соответствующими биржами. Индекс ММВБ рассчитывается по 30 крупнейшим компаниям российского рынка, на которые приходится основная часть оборота на этой бирже. Индекс РТС рассчитывается по 50 акциям, кроме того, котировки акций учитываются в долларах США путем пересчета по курсу ЦБ. Таким образом, на этот индекс свое влияние оказывает курс доллара к рублю. Большая часть спекулятивных операций проходит на ММВБ, поэтому индекс MICEX более информативен. Однако именно индекс RTSI стал индикатором, на который в основном ориентируются зарубежные и российские игроки. Список входящих в RTSI акций и вес каждой из них вы можете найти на сайте www.rts.ru. Стоит обратить внимание, что раз в три месяца Информационный комитет РТС принимает решение об изменении списка для расчета индекса. А в связи с изменением структуры индекса меняется и результат.
Постоянное изменение состава индекса – «фокус», который помогает индексам расти, иногда как будто «не замечая» проблем на рынке. Например, в период краха 2001 года из индекса NASDAQ просто исключили бумаги интернет-компаний. Поэтому, используя индекс как мерило успеха, не забывайте объективно оценивать ситуацию. Сравнивая значение индекса сегодня и на начало периода, помните, что за этот срок он мог не раз поменять свою структуру. Все относительно, а за вывеской с буйволом можно не разглядеть совсем другое животное.

Вопрос-ответ:
– Почему появление информации о включении какой-либо акции в состав индекса MSCI Russia обычно ведет к росту котировок этой акции?
– Многие инвестиционные фонды ориентируются на состав того или иного индекса, следуют его структуре и поэтому при появлении новой акции в индексе вынуждены покупать эти акции в свои портфели. Это и ведет к росту котировок. Так, часть мировых инвестиционных фондов повторяет структуру индексов MSCI, поэтому попадание или увеличение веса той или иной бумаги в индексе MSCI Russia и изменение доли российского рынка в структуре индексов MSCI EM (emerging markets) и MSCI World вынуждает фонды пропорционально изменять количество акций российских эмитентов в своих портфелях.

Словарь инвестора
MSCI (Morgan Stanley Capital International) – глобальный биржевой индекс, который отражает тенденцию движения и перетекания фондовых активов на мировых рынках. На текущий момент вес России в MSCI Emerging markets составляет более 5%.
Standard & Poor's Composite 500 Index объединяет 400 индустриальных, 20 транспортных, 40 коммунальных и 40 финансовых компаний США. Взвешен по рыночной капитализации. Охватывает примерно 80% общей капитализации компаний, торгуемых на Нью-Йоркской фондовой бирже.
BRIC – распространенный термин, которым обозначаются четыре страны с быстрорастущей экономикой: Бразилия, Россия, Индия и Китай.