Используемые системы ЭДО

Хотите внести предложения по работе компании и оценить качество ее услуг?
Пожалуйста, заполните анкету для клиентов и отправьте ее по адресу client@perspplus.samaralan.ru.

Главная->Школа инвестора

Прощай, оружие!

«Любая реформа, кроме моральной, бесполезна»
Карлейль

Роман Шишминцев, специалист отдела торговых операций инвестиционной компании "Перспектива Плюс"

1 июля 2008 года в процессе завершения реформы электроэнергетики прекратит существование РАО «ЕЭС России». Это важное событие для тысяч владельцев акций РАО ЕЭС. Что нужно делать для того, чтобы не потерять свои инвестиции в процессе реструктуризации?

Много лет именно эта «голубая фишка» была любимым инструментом всех биржевых спекулянтов. В июле этого года из РАО ЕЭС будут выделены ключевые энергетические компании, а само оно будет присоединено к Федеральной сетевой компании. При этом каждый акционер РАО ЕЭС получит одну из двух корзин акций энергетических компаний. Акционеры, которые участвовали в общем собрании акционеров 26.10.2007 года и голосовали за реорганизацию, или вообще не принимали участия в общем собрании, или приобрели акции после него, получат корзину из акций 23 эмитентов. Те акционеры, которые принимали участие в общем собрании акционеров 26.10.2007 года и голосовали против реорганизации, получат корзину из ак-ций 27 эмитентов, в которой 13% стоимости будут составлять неликвидные спецхолдинги. Конкретное число новых акций у акционера будет определяться исходя из коэффициентов конвертации (для каждой корзины они свои). Очевидно, что сейчас получить корзину «против» уже нельзя. Впрочем, с учетом значительной доли в ее структуре неликвидных активов, она более интересна стратегическим инвесторам. Портфельным инвесторам интереснее корзина «за», ко-торая состоит из ликвидных акций. Имен-но ее можно получить, если владеть акциями РАО ЕЭС на 06.06.2008 года. В одной старинной притче скорняка попросили сделать из одной шкуры 10 шапок. Он выполнил работу, но шапки оказались такими маленькими, что носить их было нельзя. Эту притчу стоит помнить тем владельцам акций, которые хранят их в реестре. После конвертации вы вместо акций одного эмитента получите акции 23 или 27 разных эмитентов. Для того чтобы их продать, нужно будет провести и оплатить их перерегистрацию в реестре, и ваши расходы могут оказаться значительными. Для владельцев небольших пакетов акций они могут быть даже больше, чем рыночная стоимость ценных бумаг, а владельцы крупных пакетов могут существенно ухудшить финансовый результат. Этой опасности вы сможете избежать, если переведете до 06.06.08 акции РАО ЕЭС в номинальное держание брокеру, имеющему депозитарную лицензию. Предварительно стоит убедиться в том, что его депозитарные тарифы вам подходят. В этом случае, продавая новые активы, вы сможете избежать лишних расходов на перерегистрацию акций в реестре. Продавать акции РАО ЕЭС до конвертации по текущим ценам вряд ли имеет смысл: большинство аналитиков оценивают суммарную стоимость выделяемых компаний как минимум на 50% выше, чем стоимость РАО ЕЭС. Полезные ссылки: http://www.rao-ees.ru/ru/reorg

Вопрос-ответ:
– Как будут проходить торги акциями РАО ЕЭС до 01.07.08?
– Список лиц, которые имеют право получения акций в выделяемых компаниях, будет состав-лен на 6 июня 2008 года. Торги акциями РАО ЕЭС на российских биржах прекращаются 7 июня. Внебиржевые сделки можно будет совершать и после этой даты, вплоть до 30 июня. Лицо, купившее акции РАО ЕЭС после 06.06.08 и сохранившее владение ими до 1 июля 2008 года, получит только акции ФСК с учетом коэффициентов конвертации (2,3 акции ФСК на 1 обыкновенную акцию РАО ЕЭС, 2,1 на 1 привилегированную). Поэтому не удивляйтесь тому, что после 6 июня стоимость акций РАО ЕЭС сильно снизится. Торги акциями выделяемых компаний на российских биржах должны, по заверению РАО ЕЭС, начаться уже с 9-14 июля 2008 года.

Словарь инвестора
ОГК – Оптовые генерирующие компании, которые объединяют крупнейшие теплоэлектростанции страны, находящиеся в различных регионах. Они станут основными конкурентами на оптовом рынке электроэнергии.
ТГК - Территориальные генерирующие компании, которые формируются на базе генерирующих активов АО-энерго нескольких соседних регионов, не вошедших в ОГК - это преимущественно ТЭЦ, вырабатывающие не только электричество, но и тепло.
ГидроОГК - компания, которая объединяет крупнейшие ГЭС страны. В перспективе ее акции могут стать самыми ликвидными среди акций компаний, выделяемых из РАО ЕЭС.